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菲亚特-雷诺并购案背后:三个传奇人物的命运交织

发布时间:2019-05-29 02:47 来源:未知 编辑:admin

  新浪美股 北京时间5月29日讯,在苏黎世发生的一路灭亡事务、在东京发生的一路拘系事务以及一名年轻家族承继人的企业鼎新,三人的命运交错成了近期震动全球汽车制造业的大事务---雷诺与菲亚特-克莱斯勒归并案,这些都是归并拟议中的强大报酬要素。

  出生于纽约、欧洲最出名贸易王朝之一的约翰-埃尔坎(John Elkann)于2004年成为意大利汽车制造商菲亚特(Fiat)的副董事长,其时他年仅28岁而且那时的他对汽车或意大利几乎没有什么豪情。

  从那时到此刻担任董事长,他不断在效仿贰心目中的偶像之一沃伦-巴菲特(Warren Buffett),勤奋将阿格内利-埃尔坎(Agnelli-Elkann)家族改变为多元化的全球投资者。不外,他起首需要成立一家更大的汽车制造商。

  他提出的菲亚特克莱斯勒汽车公司(Fiat Chrysler Automobiles NV)与法国雷诺汽车公司(Renault SA)归并的打算,将使菲亚特成为全球销量第三大的汽车制造商,仅次于丰田汽车公司和公共汽车公司,远远跨越通用汽车公司。

  这一建议的提出,与鞭策其它很多汽车合作的贸易压力不异:为了在激烈的全球合作和日新月异的手艺中保存下去,需要扩大规模。

  但这笔买卖也源于客岁该行业两位最具影响力、最强硬的人物退出后留下的空白。菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)前首席施行长马尔基翁内(Sergio Marchionne)和雷诺(Renault)持久担任董事长的卡洛斯。

  马尔基翁内客岁7月在苏黎世的一家诊所归天,死因与一种未公开的病症相关,马尔基翁内是埃尔坎主要的伴侣和参谋。不断以来,马尔基翁内作为一名构和妙手的声誉,都是令合作伙伴警戒的一个潜在要素。

  几个月后,戈恩在日本因涉嫌金融不妥行为被捕,但他否定了这一指控。他在雷诺的显赫地位,也让归并伙伴有所警戒的潜在要素。据一位知恋人士透露,接替他的是欧洲高管让-多米尼克-塞纳德(Jean-Dominique-Senard),埃尔坎感觉与塞纳德打交道更容易。

  菲亚特-克莱斯勒和雷诺可否成功联婚,将取决于这两家公司可否融合各自的企业文化,并兑现许诺。法国、意大利当局和工会可能会否决任何干闭工场或裁人的打算,这两项打算都没有包罗在周一颁布发表的打算中。

  本文基于对菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)和雷诺(Renault)高管、参谋以及其他熟悉这些公司多年思绪的人士的采访。

  埃尔坎的家族里程碑

  据一位知恋人士透露, 对埃尔坎来说,这笔买卖将是他持久以来降低家族在汽车行业风险敞口的一个里程碑。埃尔坎将成为新公司的非施行董事长。

  他的家族控股公司Exor NV将在归并后的集团中持有约14.5%的股份,而在菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)目前的现实控股股份为29%。

  作为不那么占主导地位的股东,出售所持股份,为包罗科技在内的其他范畴的投资筹集资金,可能会更容易一些,也不会对这家人形成政治上的爆炸性影响。科技是埃尔坎的快乐喜爱之一。

  为埃尔坎供给征询的一位投资银里手说,“一旦你在一家大公司的持股比例低于15%,它就变成了一项金融投资,你能够毫不吃力地将此中的一部门变现。”

  埃尔坎的多元化鼎新其实早已起头。2015年,埃尔坎率领Exor以68亿美元的敌意收购成功,收购了再安全公司Partner Re Ltd.。在办理层拒绝了他的建议后,他间接把本人的环境告诉了股东。

  埃尔坎还在客岁牵头创立了Exor Seeds,这是一只投资基金,资金为1亿美元,用于投资科技草创企业。

  2015年,马尔基翁内给行业阐发师做了一场演讲,他称之为“一个本钱瘾君子的自白”。他认为,整合是汽车制造商分管成本、添加现金流、承担设想、开辟和制造将来汽车所需的数十亿美元资金的最佳体例。

  马尔基翁内余威犹存

  马尔基翁内曾两次试图说服通用汽车相信归并的益处,但都以失败了结。马尔基翁内以至挽劝通用汽车股东向董事会施压。他的策略上了头条,但也添加了他作为一个恃强凌弱的构和者的声誉。

  通用汽车的一些人仍在为早些时候与马尔基翁内的激烈冲突而感应疾苦。2004年,马尔基翁内出任菲亚特新任首席施行长,迫使通用汽车领取20亿美元,以退出此前与菲亚特的合作和谈。

  与福特汽车和公共汽车等其他合作敌手的试探性构和无果而归。马尔基翁内和雷诺前总裁戈恩三年前就加强两家公司之间关系的会商没有取得冲破性进展。两人都是苛刻的老板,以论价苛刻著称。

  告白业巨头阳狮集团(Publicis Groupe SA)董事长莫里斯-利维(Maurice Levy)回忆起在阳狮集团总部举行的漫谈。“它没有见效,由于机会不合错误,”利维说。

  客岁7月,因为菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)寻找合作伙伴的问题没有处理,马尔基翁内前去苏黎世的这家诊所接管了本应是例行手术的医治。当月晚些时候,他死于一种未公开的疾病,知恋人士称是癌症。

  一贯不肯抛头露面的埃尔坎得到了他的无力领导和参谋。

  知恋人士说,马尔基翁内归天后,埃尔坎担任设法告竣买卖,让全球汽车行业的同业晓得,菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)仍在寻找合作伙伴。

  构和担任人的新面目面貌改变结局面。知恋人士说,其他不肯与马尔基翁内构和的汽车公司高管也看到了与菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)合作的可能性。

  埃尔坎的晚期成功使他有勇气从头起头寻求一项严重归并。菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)持久以来不断试图出售其汽车零部件部分Magneti Marelli,但马尔基翁内不断无法获得他想要的价钱。

  客岁10月,埃尔坎和他新录用的首席施行长曼利(Mike Manley)以62亿欧元(合66.4亿美元)的价钱将Magneti Marelli卖给了KKR & Co.旗下位于日本的Calsonic Kansei,这一价钱高于很多人的预期。

  不久之后,埃尔坎将留意力转向了法国。法国的两家汽车制造商——雷诺和标致的制造商PSA集团——都在寻求扩大其全球影响力。标致-雪铁龙特别但愿从头进入美国汽车市场,与菲亚特-克莱斯勒结盟可能使其进入美国经销商和工场。

  与此同时,雷诺正试图说服其日本合作伙伴日产汽车(Nissan Motor )与雷诺成立更慎密的关系。

  客岁11月19日,戈恩在东京被捕,不久就被控在提交给监管机构的财政报表上谎报递延薪酬。戈恩否定有任何不妥行为,但在日本牢狱服刑两个多月后辞去了雷诺董事长兼首席施行长一职。

  菲亚特-克莱斯勒的一些高管想晓得,戈恩的下台对雷诺-尼桑-三菱(Renault- nissan - mitsubishi)的联盟意味着什么,以及若是没有实力强大的董事长发号出令,菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)在与雷诺的合作中能否会表示得更好。

  菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)也在与PSA进行雷同的构和,后者的首席施行官是卡洛斯-塔瓦雷斯(Carlos Tavares)。一位知恋人士说,就在本月末,曼利还别离与雷诺和PSA的高管举行了研讨会,会商归并可能带来的协同效应。与雷诺的会商从共享平台、手艺和采购成长到全面归并的构思。

  据知恋人士透露,5月中旬,埃尔坎打德律风给塞纳德说,我们曾经在一路做了良多工作,大概我们该当考虑息争,起头会商告竣和谈。

  塞纳德深知涉及法国大公司并购的政治敏感性,因而他向法国总统马克龙(Emmanuel Macron)提出了这个问题。持有雷诺15%股份的法国当局信赖交际手腕高超的塞纳尔,让他在捍卫法国国度工业好处的同时,摸索归并的设法。

  比拟之下,菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)没有通知罗马当局。意大利财务部不持有菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)的股份,因而埃尔坎认为没有需要与之协商。雷诺也没有告诉其日本合作伙伴日产(Nissan),虽然这笔买卖可能具有敏感性。雷诺具有日产43.4%的股份,而日产又具有雷诺15%的股份。

  知恋人士说,雷诺还认为,与菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)告竣和谈将加强雷诺与日产的关系。自戈恩财政买卖丑闻曝光以来,雷诺与日产的关系变得严重。

  菲亚特近代史

  若是买卖成功,对埃尔坎来说将是一次财政上的胜利。

  据领会他的人说,在美国、巴西、法国、意大利和英国,他熟练通晓多国言语,但只会说一口带有轻细口音的意大利语,对意大利只要一种松散的眷恋。

  在上世纪60年代的巅峰期间,菲亚特是意大利最大的私营部分雇主,为这个战后经济持久繁荣的国度带来了大规模的流动性。据米兰博科尼大学(Bocconi University)传授朱塞佩-贝尔塔(Giuseppe Berta)称,上世纪70年代末,在意大利发卖的汽车中,几乎每10辆就有7辆是该公司出产的。

  但对于菲亚特来说,柏林墙倾圮后全球合作加剧的时代更为艰难,就像对意大利很多行业一样。1997年,阿涅利让21岁的孙子埃尔坎进入菲亚特董事会,目标是把他培育成公司的接棒人。

  阿涅利于2003年归天,一年多后,他的弟弟翁贝托(Umberto)也归天了,这让经验不足的埃尔坎不得不处置一场金融危机。该公司在2002年和2003年累计吃亏60亿欧元。意大利各银行持有一笔菲亚特无力了偿的30亿美元贷款,它们正催促阿涅利家族出售这笔贷款。

  相反,埃尔坎说服阿涅利家族的大大都人向菲亚特投入更多资金。他在2004年聘用马尔基翁内,让他担任遏制菲亚特的巨额吃亏。马尔基翁内此前运营着阿涅利斯(Agnellis)旗下的一家瑞士小公司。马尔基翁内不只做到了这一点,还在5年后斗胆竞购其时破产的克莱斯勒。

  上周日,菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)向雷诺(Renault)提交了收购建议。

  若是两边以50:50的比例归并,塞纳德将担任首席施行长,埃尔坎将担任非施行董事长,阿涅利家族以及法国当局的股权和投票权将被稀释。

  周一上午,雷诺董事会核准办理层进一步查询拜访此事,并估计最早下周给出回答。(林克)

  义务编纂:张国帅

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